Півтора року очікування завершилися тим, що Україна отримала черговий кредит від МВФ (Міжнародний валютний фонд), але вже в рамках нової програми на 2018-2020 роки. Перед цим Кабінету міністрів довелося виконати ряд умов, які відгукнуться нам в самому найближчому майбутньому. Які зобов’язання взяла на себе держава Україна і як далі може скластися співпраця з кредитором?
Взаємність вимагає жертв
У грудні 2018 року Україна підписала Меморандум про економічну та фінансову політику, що становить основу stand by — нової кредитної програми МВФ. По суті це зобов’язання, які довелося взяти на себе для отримання $3,9 млрд чергового кредиту. Аналітики відзначають, що Кабмін постарався врахувати тільки ті вимоги, без яких взаємність була б неможлива. Чи варто нагадувати, що за весь період відносин з МВФ ми ніколи не виконували до кінця умови, які нам ставили?
Багато експертів вважають грудневу угоду найбільш зваженою і реалістичною з усіх підписаних раніше, хоча і відмічають, що вона містить деякі проблемні моменти. Лише виконання однієї з головних обіцянок українського уряду — скороченню бюджетних дірок – зажадає чималих зусиль. Чого вартує один тільки заявлений на поточний рік розмір дефіциту бюджету не більше 2,25 % від ВВП…
Держчиновники гарантували донору дотримання зазначеного ліміту будь-якою ціною. Зокрема, якщо раніше Кабмін обіцяв до кінця 2018 року істотно скоротити розмір капітальних інвестицій та закупівлі товарів і послуг, то у поточному році готовий пустити під ніж соціальні виплати: заморозити зарплати держслужбовців, збільшити зарплати бюджетникам не більше ніж на 9,4 %, зменшити на 11 % соціальні норми споживання, які враховуються при розрахунку субсидій, монетизувати субсидії починаючи з 2020 року, збільшити пенсії в 2019 році не більше ніж на 8,5%.
На думку директора спеціальних проектів НТЦ «Психея» Геннадія Рябцева, досягти таких показників нашому уряду цілком по силам. А якщо не відбудеться ніяких серйозних потрясінь, в кінці року можна буде побачити приблизно ті ж показники, які закладалися в бюджет-2019.
Без поблажок і амністій
Паралельно з цим Кабмін зобов’язався наростити дохідну частину бюджету. І в першу чергу за рахунок більш жорсткого підходу до адміністрування діючих податків. При цьому змінами законодавства, які могли б зменшити надходження від податків, чиновники найближчим часом займатися не мають наміру. Напроти, вони зобов’язалися зняти обмеження бази нарахувань ЄСВ (швидше за все, через введення регресивної шкали), повністю відмовитися від зниження податкового тиску або амністії, підвищити акциз на тютюнові вироби та всі бюджетні доходи, зібрані понад запланований рывень, направляти на розрахунки за зовнішніми боргами, а не на «соціалку». За словами керуючого партнера Capital Times Еріка Наймана, наші чиновники роблять ставку не на оптимізацію витрат бюджету, а на збільшення поборів з бізнесу. Але ж необхідні ресурси для поповнення скарбниці можна відшукати на митниці та підприємствах держсектора.
Не обійдені увагою в полюбовному угоді з головним донором і параметри інфляції: міністри зобов’язалися в поточному році тримати її рівень не вище 7 %, а через рік знизити до 5 %. При цьому передбачається, що долар утримувати не стануть, обмежившись згладжуванням його коливань. Крім того, чиновники гарантували МВФ, що не стануть вводити будь-які нові обмеження для валютного ринку або посилювати діючі.
Що стосується «газового» питання, то до початку наступного року Кабмін зобов’язався довести вартість блакитного палива для громадян до ринкової. Купувати газ населення буде на рівних умовах з промисловими споживачами. Згідно з приписами Меморандуму буде посилено контроль за роботою банківського сектора і очищення його від найслабших фінустанов, — перш за все тих, яким не під силу у встановлений Національним банком строк виконати вимоги щодо нарощування статутного капіталу.
Кредит від МВФ: Ефект метелика
Незважаючи на тяжкість вимог нового меморандуму, його підписання майже одразу набуло позитивного ефекту для економіки. Так, вже напередодні прийняття рішення МВФ про виділення кредиту Світовий банк видав нашій країні гарантій на $750 млн. Як наслідок, український уряд отримав можливість робити запозичення на міжнародному ринку капіталу під досить низькі відсотки. Як випливає з тексту угоди про кредит від МВФ, в 2019 році Мінфін має намір активізувати роботу на зовнішніх ринках запозичень для отримання коштів від потенційних кредиторів, включаючи і європейських. Крім того, результатом продовження співпраці з МВФ стало зміцнення національної валюти і стабілізація її курсу.
Але є і певні загрози, які здатні якщо не зірвати співпрацю з головним донором, то принаймні нашкодити відносинам України з іншими кредиторами. І перш за все -вибори і можлива зміна уряду. На думку керівника аналітичного відділу Concorde Capital Олександра Паращія, багато чого залежить від того, чи збереже НБУ незалежність або, піддавшись тиску, включить друкарський верстат. В останньому випадку програма співпраці з МВФ може завершитися достроково.
