Непростий рік

Країна вступила в непростий рік… Вплив внутрішньополітичних процесів на економіку і бізнес наростає. Переділ торгових ринків та загроза нової світової кризи не додають цій картині райдужних відтінків. Вдасться нам протистояти викликам часу?

Це наша специфіка

Зрозуміло, що економічні процеси всередині країни в році, що настав багато в чому будуть визначатися результатом виборів. Точніше — пов’язані з цим інфляційні очікування громадян і реакція підприємницького середовища та інвесторів.

Суттєве занепокоєння викликають плани уряду і його фіскальна політика, особливо з урахуванням того, що за 2019-2020 роки Україна зобов’язана виплатити $17 млрд, а на кінець 2018 року золотовалютний резерв Національного банку тягнув на $17,7 млрд. А є ще й внутрішні борги по ОВДП.

На думку головного економіста ІК Dragon Capital Олени Бєлан, в поточному році виплати можуть скласти приблизно $11 млрд. Відповідно долар буде в постійному дефіциті, а всі валютні надходження доведеться перенаправляти на сплату боргів. Підвищення регулятором облікової ставки вже призвело до часткового зниження ліквідності національної валюти і в свою черга істотно знизило доступ бізнесу до позикових ресурсів. Вже зараз багато економістів не виключають уповільнення економіки по більшості ключових галузей. Нова програма співпраці з МВФ буде частково згладжувати короткочасні фінансові ризики, але країна як і раніше буде залежати від зовнішніх кредиторів. Тому помітного економічного зростання в 2019 році очікувати не доводиться.

Валютна динаміка

На думку експертного середовища, на курсові коливання валют у поточному році можуть вплинути наступні фактори. Перш за все це високе боргове навантаження і неминучість виплат за зобов’язаннями перед зовнішніми кредиторами. Не варто виключати і негативну динаміку дефіциту за зовнішньоторговельними операціями. Крім того, поки невідомо, яким буде урожай-2019; стало бути, яких надходжень очікувати від експорту сільгосппродукції теж невідомо. Додамо до цього «фактор виборів», який через непередбачуваність результатів може істотно похитнути стійкість гривні.

Нагадаємо, що до держбюджету-2019 закладено курс на рівні 29,4 грн/$. Спеціаліст з цінних паперів інвестиційної компанії Dragon Capital Сергій Фурса вважає, що гривня буде відносно стабільною, якщо її не похитнуть різкі рішення переможця президентської гонки або глобальна криза на світових фінансових ринках. Можливі, як і в минулому році, лише деякі сезонні коливання.

Втім, не всі поділяють такі оптимістичні прогнози. За словами старшого аналітика компанії Alpari Вадима Іосуба, до кінця цього року долар цілком може коштувати близько 30 гривень. Таким чином, найімовірніше всього очікувати курсових коливань між відмітками 29 і 30 грн/$.

Ризик світової кризи

Тим часом Світовий банк і МВФ продовжують лякати фінансовий світ загрозою потужної кризи. Це починає бути схожим на правду, і передумови вже проглядаються. Так, відзначається різке зниження цін на сировинних ринках, що є наслідком падіння попиту. Це неминуче призведе як мінімум до короткострокового зниження темпів зростання глобальної економіки. Враховуючи, що економіка України залишається переважно сировинною, стагнація на світових ринках позначиться і на валютних надходженнях до держбюджету. На думку аналітика Руслана Бортника, імовірність того, що удар по українській економіці може виявитися не слабкішим, ніж у 2008 році, вельми велика, притому що сама економіка тепер набагато слабкіше, ніж десятиліття назад.

Дійсно, сьогодні Україна щільно залучена в світову торгівлю, тому всі процеси, що відбуваються на світових ринках, безпосередньо впливають на її економіку. При цьому за розмірами заборгованості тільки перед МВФ ми знаходимося на другому місці в світі, поступаючись лише Аргентині. Один тільки цей факт робить Україну залежною від того, що відбуватиметься на глобальних фінансових ринках. Brexit, локальні військові конфлікти, торговельні війни між США, Євросоюзом і Китаєм значно підвищують ризик нової кризи. Для нас це може означати втрати валютних надходжень і, як наслідок, девальвацію національної валюти.

Непростий рік: Крім очевидного

Проте на початок року українська економіка демонструє відносну стабільність. Є всі ознаки хоча і повільного, але все ж зростання. А в цілому ми знаходимося в набагато кращому становищі, ніж рік і тим більше два тому. Якщо, звичайно, не брати до уваги нашу вразливість і схильність впливу цілого ряду несприятливих обставин як геополітичних, так і внутрішніх. Адже крім факторів ризику, що лежать на поверхні: прийдешніх виборів і загрози світової кризи, — існують ще й не такі явні, але такі, що багато чого у нашому внутрішньому житті визначають. Не будемо забувати, що Україна аж ніяк не суб’єкт міжнародної політики, а її об’єкт; наша залежність від різних зовнішніх центрів впливу очевидна.

Але немає лиха без добра: всі ці мінуси при певному розкладі цілком можуть стати у плюс. Рухаючись у фарватері сильніших економік, можна укладати з ними вигідні для себе торговельні угоди і розраховувати на преференції у вигляді кредитів або безоплатної фінансової допомоги. Як би не склався цей непростий рік, ясно одне: він буде насичений різного роду глобальними подіями, про результати яких можна буде судити тільки за його підсумками.